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El fin de la doble moneda – esperanza y realidad

El fin de la doble moneda: esperanza y realidad
Al parecer se aproxima el fin de la dualidad económica, pero La Habana
continúa sin anunciar como se pondrá en práctica la medida
Redacción CE, Madrid | 21/10/2015 8:47 am

Desde hace días circula por Internet que se producirá un anuncio del fin
de la doble moneda en Cuba para el próximo mes.
La noticia se originó en una conferencia de prensa, que a su regreso de
una misión comercial de cuatro días a la Isla ofreció el representante
republicano por Illinois Rodney Davis.
El legislador estadounidense dijo que él insistió en el problema que
entraña la doble circulación monetaria en Cuba y que le dijeron que una
unificación al respecto tendrá lugar en cuestión de un mes.
Un comentario al respecto también ha llegado de una fuente poco usual.
Al ser entrevistado por el canal de noticias chileno 24 Horas, Alex
Castro, hijo de Fidel Castro, consideró que el proceso de reformas
económicas avanza muy lento, culpó de ello a la burocracia y la
corrupción, y se refirió específicamente a que aún no se han dado pasos
concretos para la unificación monetaria, pese a ser uno de los objetivos
que debían desarrollarse a partir de 2011, según lo acordado en el sexto
congreso del Partido Comunista de Cuba.
Que en una sociedad donde se controla tanto la información como la
cubana, se comiencen a dar opiniones o vaticinios de un cambio, indican
que ya éste está en marcha y posiblemente aprobado por los centros de poder.
La pregunta entonces no es solo cuándo sino también cómo ocurrirá la
transformación esperada por años. Un cambio gradual o una conmoción
social. Hasta ahora la mayor parte de los analistas consideran que el
cambio será paulatino. Por otra parte, al parecer en estos momentos Cuba
enfrenta graves problemas de liquidez y dificultades para aumentar sus
necesarias importaciones. Incluso problemas mayores que los ya
habituales. El cambio monetario es un requisito que desde hace años
vienen pidiendo los posibles inversionistas. Quizá esta situación, así
como el incierto futuro del gobierno chavista en Venezuela, han
terminado por persuadir a los mandatarios cubanos a dar este paso.
CUBAENCUENTRO incluye a continuación las conclusiones del estudio La
reforma monetaria en Cuba hasta el 2016: entre gradualidad y “big bang”,
de los doctores Pavel Vidal y Omar Everleny, de acuerdo al texto
divulgado por la Institución Brookings en 2014. Consideramos que dichas
conclusiones muestran un amplio panorama sobre lo que podría o no
ocurrir, y durante cuánto tiempo, una vez que se inicie esta esperada
transformación.
A continuación el texto con las conclusiones de los expertos Vidal y
Everleny:
La política monetaria y financiera tienen dos objetivos prioritarios
hasta 2016: la expansión de las microfinanzas y la solución de la
dualidad monetaria. Para el primer objetivo ya existe un marco legal y
algunos resultados en más de dos años de ejecución. Para el segundo
objetivo se dispone de mucha menos información sobre la estrategia a
seguir; las señales disponibles apuntan a una reforma monetaria gradual
y por sectores. La reforma monetaria por sectores permitirá ganar
experiencias e impulsar devaluaciones más pronunciadas para algunas
empresas, pero será complicado controlar el arbitraje, la corrupción y
otros costos asociados a los tipos de cambios múltiples. Los tipos de
cambios múltiples deberían constituir solo un primer paso en la reforma
monetaria; para el 2016 convendría alcanzar la convergencia definitiva
del valor del peso cubano para toda la economía. La estructura de la
economía cubana, apoyada en grandes empresas estatales, justifica una
devaluación gradual del tipo de cambio y no la aplicación de un “big
bang”. El sector privado nacional (cuentapropistas, microempresarios y
productores agrícolas privados) ya trabajan desde los años 1990 con un
tipo de cambio devaluado. No habrá tampoco efectos directos de la
devaluación del tipo de cambio oficial en la inversión extranjera. Por
tanto, las ganancias de la devaluación tendrán que ser garantizadas por
la respuesta de la empresa estatal, la cual necesita más tiempo para
reaccionar debido a la mayor burocracia, rigidez y supeditación a los
ministerios. Para que la respuesta sea efectiva se requiere ampliarle
los márgenes de holgura para su gestión, flexibilizar los mecanismos de
planificación centralizada y alinear los incentivos de los trabajadores
y gerentes con los impactos de la devaluación en sus empresas, es decir,
los efectos de la devaluación no deben quedarse en los balances de las
empresas estatales sino que deben llegar a los salarios que ellas pagan.
La gradualidad no solo facilitará la respuesta de la empresa estatal,
sino también la respuesta de la política económica. No es factible
anticipar todos los impactos de la devaluación, dado que este es un
precio que no se ha movido por décadas en la economía cubana. No se
puede partir del supuesto de que los agentes económicos y el gobierno
sabrán cómo manejar el shock cambiario. Si bien es necesario definir con
antelación la secuencia de transformaciones monetarias y las reglas
generales bajo las cuales se podrá responder y se amortiguará el shock
cambiario, sobre la marcha habrá que ir haciendo correcciones a la
política fiscal, a la política crediticia para exportadores, entre
otras. Igualmente se requiere un tiempo para ajustar las dinámicas
contables, los sistemas informáticos, los contratos, los mecanismos
burocráticos, entre otros aspectos operativos que tienen que acomodarse
pues están concebidos para funcionar con un tipo de cambio que no ha
variado en décadas. Por tanto, la gradualidad también le concederá
tiempo para reaccionar a las autoridades económicas. La reforma
monetaria en Cuba hasta el 2016: entre gradualidad y “big bang” Página
25 La fecha límite de 2016 implica que, aunque haya preferencia por la
gradualidad, tendrán que ocurrir devaluaciones pronunciadas del tipo de
cambio para alcanzar la convergencia entre el tipo de cambio oficial
1CUP:1USD y el tipo de cambio para la población 24CUP:1USD. De hecho,
los experimentos que comenzaron en 2013 consideran un tipo de cambio
para algunas empresas alrededor de 10CUP:1USD, lo que significa una
devaluación del tipo de cambio oficial de 900 %, que podría clasificar
como un “big bang” aunque reducido a algunas empresas y con carácter de
experimento. Una cuestión más a futuro que habrá que definir es el
régimen monetario y cambiario del peso cubano a partir del año 2016.
Parece sensato pensar que en un inicio éste debería priorizar la
convertibilidad y la credibilidad, lo cual podría garantizarse con un
sistema de tipo de cambio fijo o con alguna regla monetaria. En un
segundo momento, el régimen cambiario debería incluir la flexibilidad
como la prioridad principal y transitar progresivamente a esquemas que
viabilicen mayor flotación en el valor de la moneda e independencia a la
política monetaria. Una de las desventajas que presenta una reforma
gradual sobre una estrategia de “big bang” es la incertidumbre que
genera sobre los futuros cambios monetarios. Las autoridades económicas
tienen como factor a su favor el control sobre los flujos de capitales;
ello ciertamente reduce las opciones especulativas y la sobrerreacción
del tipo de cambio vinculada a las expectativas sobre las futuras
acciones monetarias y cambiarias. No obstante, la incertidumbre
monetaria puede paralizar proyectos inversionistas del emergente sector
no estatal, de los empresarios extranjeros y complicar la gestión en las
empresas estatales. La única alternativa que tienen las autoridades
económicas para mitigar esta desventaja es explicar con mayor claridad
la reforma monetaria hasta el 2016.

Source: El fin de la doble moneda: esperanza y realidad – Noticias –
Cuba – Cuba Encuentro –
www.cubaencuentro.com/cuba/noticias/el-fin-de-la-doble-moneda-esperanza-y-realidad-323878

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